أُطلق Morpho في 2022 كبروتوكول محسّن للإقراض مبني فوق Aave و Compound، أنشأه Paul Frambot وهو لا يزال طالباً في Télécom Paris. كانت رؤية البروتوكول بسيطة لكنها قوية: الإقراض القائم على المجمعات غير فعال لأن المودعين يكسبون أقل مما يدفع المقترضون.
يربط محرك المطابقة من نظير إلى نظير المقرضين مباشرة بالمقترضين، مما يمنح الطرفين معدلات أفضل. يكسب المقرضون APY أعلى ويدفع المقترضون فائدة أقل. عند عدم وجود مطابقة، تعود الأموال لمجمع Aave أو Compound الأساسي.
نما البروتوكول لأكثر من مليار دولار في حجم المطابقة. في 2023، وسّع Morpho رؤيته مع Morpho Blue — بدائية إقراض مستقلة تسمح لأي شخص بإنشاء أسواق إقراض بدون إذن بمعايير قابلة للتخصيص.
كان Morpho Blue مختلفاً جذرياً عن تصميم Aave الأحادي. بدلاً من مجمع عملاق واحد بأصول معتمدة من الحوكمة، يتيح Morpho Blue لمنشئي الأسواق اختيار أصول الضمان والإقراض والأوراكل ومعايير التصفية ونماذج أسعار الفائدة.
طبقة خزائن “MetaMorpho” المبنية فوق Morpho Blue تسمح للمنسقين ببناء استراتيجيات إقراض مُدارة — مشابهة لكيفية توزيع مدير صندوق لرأس المال. ينشئ منسقو المخاطر مثل Gauntlet و B.Protocol خزائن توزع الودائع عبر أسواق متعددة.
أُعلن عن رمز MORPHO لكنه اتبع مساراً غير تقليدي — موزع عبر مكافآت الاستخدام لكنه غير قابل للتحويل لفترة ممتدة، مما منع ضغط البيع الفوري.
بحلول أوائل 2025، وضع Morpho نفسه كبروتوكول الإقراض المعياري الرائد، مع نشر على إيثيريوم و Base. نهج البروتوكول — بناء بنية تحتية بدائية — جذب بنّائي DeFi المتطورين.
اترك تعليقاً