Token Terminal من هلسنكي جلب فكرة بسيطة: ماذا لو قيّمنا البروتوكولات كالشركات — بإيراداتها؟ بينما ركز معظم التحليل على القيمة السوقية أو TVL.
الرؤية قوية: بروتوكولات عالية القيمة السوقية بإيرادات تافهة مقابل بروتوكولات أقل شهرة بإيرادات كبيرة. Uniswap تولد مئات الملايين. Lido تكسب فوق 100 مليون.
مقاييس من التمويل التقليدي: نسبة السعر/الرسوم ونسبة السعر/الأرباح ومعدلات نمو الإيرادات.
القيود: بروتوكولات الكريبتو ليست شركات تماماً والإيرادات قد تكون مضخمة بحوافز الرموز. لكن المساهمة كبيرة: صرامة فكرية في صناعة غالباً تقيّم الأصول على الأجواء لا الأساسيات.
اترك تعليقاً